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A l’heure où les due diligences ESG deviennent systématiques, il est encore surprenant de voir qu’elles sont conduites de manière totalement décorrélées des due diligences stratégiques.
En effet, la grande majorité des due diligences ESG peinent à convaincre sur leur capacité à enrichir le rationnel d’investissement ou contribuer à l’identification des transformations à initier pour atteindre les plans de développement. Kéa propose une approche qui lie d’avantage ESG avec la stratégie et les modèles opérationnels.
Pourquoi réconcilier Due Diligences ESG et stratégique ?
Nous constatons que les due diligences (DD) ESG sont encore effectuées dans une approche normative ESG : listes de critères, respect des obligations règlementaire, évaluation des bonnes pratiques de gestion sociale et de gouvernance. En abordant assez peu, voire en excluant, les opportunités de création de valeur business et d’amélioration de la performance, le risque est d’inhiber les leviers stratégiques de la ESG.
Cela conduit à deux problèmes majeurs :
L’analyse ESG n’est pas assez connectée aux enjeux clés de la direction générale d’une entreprise, comme les évolutions du portefeuille produit, du modèle opérationnel, de la stratégie d’approvisionnement (sécurisation des filières amont) et de la distribution (produits).
L’analyse ESG n’est pas assez actionnable pour les actuels et futurs dirigeants : elle doit davantage aboutir à une feuille de route qui s’intègre avec force et cohérence dans le plan de transformation globale de l’entreprise.
Notre conviction, étayée par des retours d’expériences positifs, est que l’hybridation des études stratégiques et ESG répond à ces problématiques et est un puissant levier de performance.
Concrètement, en quoi stratégie et ESG sont étroitement liées dans le cadre d’une DD ?
Voici quelques exemples de l’impact direct d’une analyse ESG sur l’analyse stratégique :
Le poids croissant de l’impact environnemental des matières premières impose le besoin de transformer des procédés industriels, souvent historiques mais caduques, ou de changer de mode d’approvisionnement. En effet, la réglementation de plus en plus exigeante implique de travailler avec des fournisseurs en mesure de garantir la traçabilité des produits ;
Les objectifs règlementaires de décarbonation, qui concernent de plus en plus d’entreprises, au-delà des industries, obligent à repenser le portefeuille de produits).
La notation ESG en deçà de la norme du secteur limite la capacité de financement de l’entreprise ;
Dans un contexte de pénurie de compétence, l’analyse ESG apporte des leviers de singularité en matière d’acquisition ou de fidélisation des talents, indispensable au développement de l’entreprise et son attractivité ;
Une politique de mécénat est également un atout pour renforcer la position et la vision de l’entreprise dans son écosystème (territorial, sectoriel…) ;
Une analyse de la taxonomie permet et permettra de cadrer l’exercice stratégique en identifiant les classes/champs d’activité à exclure ou à développer.
Convaincu que Stratégie et ESG sont deux brins indissociables pour la pérennité et la performance des entreprises, Kéa a développé un modèle : la Positive Business Map ® (PBM), une grille de lecture innovante et singulière d’analyse de la maturité ESG qui a fait ses preuves auprès de nombreux partenaires, notamment pour les acteurs du Private Equity.
La dimension ESG de nos Due Diligences s’appuie sur cette grille, outil de dialogue et de repositionnement de la RSE à un niveau stratégique pour les Directions Générales. Intelligente et puissante, la PBM fait le lien entre l’investisseur potentiel et les dirigeants sur la manière dont les initiatives ESG contribuent à la performance et la croissance de l’entreprise.
Nous avons remarqué qu’elle offre un potentiel de différenciation forte à toutes les parties engagées :
pour les fonds, elle facilite une lecture du sujet ESG pour connecter au plus près de la stratégie et du business de l’entreprise. De fait, elle permet une meilleure appréciation du potentiel et des risques de l’entreprise à moyen et long terme ;
pour la future participation en question, elle questionne l’avenir de l’entreprise et donne l’opportunité d’être challengé et accompagné sur des choix et priorités stratégiques en matière de ESG. Conscient des enjeux à la disposition de l’entreprise, elle peut décider de développer ou renforcer des leviers de performances par des expertises et compétences de qualité ;
pour le dirigeant, l’intrication de la stratégie et des critères ESG est plus transformant qu’une analyse stricto sensu des modèles d’affaires et opérationnels.
La segmentation entre analyse stratégique et analyse ESG : un frein trop important ?
Si vous nous permettez ce jeu de mot : il est dans l’ADN de Kéa d’hybrider les sujets.
Les acteurs du Private Equity, pour renforcer leur expertise et conseil auprès des parties ne doivent plus segmenter les sujets.
Une seule analyse, ESG et stratégie, peut être idéalement conduite par un unique prestataire disposant d’une double compétence, ou deux prestataires qui travaillent en synergie pour délivrer une seule étude avec les 2 expertises.
Les liens entre ESG et stratégie sont multiples et multi directionnels. Pour en appréhender toute la complexité mais aussi le potentiel de création de valeur et de développement pour l’entreprise, nous recommandons d’abandonner un traitement séquentiel, pour lui préférer une version optimisée, où les 2 sujets sont traités de manière conjointe.
En conséquence, une due diligence ESG combinée à l’audit stratégique :
nourrit positivement la valorisation de l’entreprise ;
donne des pistes d’orientation stratégique ou d’opportunités stratégiques à creuser ;
oriente la politique innovation et d’investissement ;
éclaire sur le potentiel d’attractivité des talents / RH ;
renforce la cohérence de l’action entre feuille de route RSE et plan de transformation globale.
Pour ne plus subir un calendrier exigeant et contraignant, un nombre croissant de fonds cherche à développer leur offre et leur impact pour proposer une plus-value à l’extra-financier. La RSE est devenue incontournable et un élément de différenciation positive. Une approche combinée, stratégie et ESG comme nous l’envisageons et nous l’opérons, est – à notre sens – un élément de différenciation positive et d’optimisation des ressources et des process.
Le sujet est implicite pour de plus en plus de dirigeants ayant réalisé que la performance de leur entreprise ne pouvait se faire au détriment des enjeux sociaux et environnementaux ; nos équipes sont à votre disposition pour échanger.
Auteurs :
Guillaume Bouvier
Partner Kéa
Gautier Joniot
Directeur Kéa
Aristide Faure
Manager Kéa